中州期货3月25日上海期铝技术解盘

　　上海期铝3月25日冲高回落，最终小幅上涨。受隔夜伦敦铝价出现回升的带动国内早盘小幅高开或平开，受多头投机买盘的推动价格快速上冲，但在高位明显受到抛压，午后价格开始回落，引发短线诸多多头的平仓引领价格振荡回落，尾盘在逢低买盘的支撑下价格再次回升，收盘时各合约回吐了日内大半涨幅，但仍维持100——150元的涨幅。盘中交投活跃，多空换手比较充分，成交量大幅增加，总持仓则大幅增加10000多手，增仓主要集中在远月的8、9、10月份。主力0409合约以17850元平开，盘中最高上探18220元，收盘于17960元，较3月24日涨110元，成交量为39848手，持仓量为86884手，增仓2002手。现货月合约收盘于17220元，涨150元。

　　沪铝25日早盘多头主力突然发力推动铜价大幅走高，显示多头方面按耐不住蠢蠢欲动的心态，但在高位区域空头的打压也很强，对铝价形成压制，因此，价格大幅启动的时机尚不成熟，持仓的大幅增加显示有主力资金在逢低吸纳。现货价格出现小幅上涨，3月25日上海华通金属市场收市报价：纯度99.7%为17000元，纯度99.8%为17080元/吨，较3月23日小幅上涨50—60元。中国铝业3月25日的铝锭报价维持不变，华东、华南市场报17150元、西南市场报17100元。现货价格显然比较平稳。

　　韩国公共采购局正在寻购2万吨铝和6000吨铜的消息对国内铝市形成提振，由于中国生产的铝通常比质量更好的优质西方铝要便宜，因此中国生产的铝将会占到这次招标采购的绝大部分。不过，铝价在上行的过程中明显受到生产商的抛压。上周库存报102705吨，较前一周增加8075吨，这对上海期铝形成一定的压力。基于目前的现货供应比较充分，因此，铝价在上探的过程中高位明显受到生产商的抛压，因为其现在库存产品的生产成本还未达到以后的18000元的水平，目前抛售仍有利可图，这也是国内市场冲高遇阻的主要原因所在。不过，在氧化铝提价、电价上涨的大背景下，生产成本大幅提高已成为不争的事实，这对铝价形成坚强的支撑。美林分析师认为中国的电解铝产量将在未来两年内放缓，预计2004年、香港彩逍遥法外686868com，2005年全球将出现铝供应紧张。从某种意义上讲，铝价后市上行空间非常大，而向下空间非常小，只是价格的上涨需要消费的大幅启动来消费大量的库存，同时也需要周边市场的配合。

　　LME铝价也出现回升走势是国内铝价上涨的另一个动力。LME远期月份升水的逐渐提高及库存的急速下降对伦敦铝价形成支持。虽然，伦敦铝价仍为振荡走势但本周内存在短线上探的可能。

　　技术上，上海铝价3月25日继续冲高回落，显示多头一直存在上攻的要求，但因短期上行的阻力较大近期出现大涨的可能性不大。9月合约短线元一线元一线，这是短线操作的极佳区域。虽然铝价仍未摆脱低位振荡走势，但受到生产成本的限制，向下的空间不大。不过，伦敦铝中期方向不太明朗，在缺乏周边市场配合的情况下国内铝价也很难走出独立的单边上扬的行情，同时3月下旬的国际政治局势不确定性因素很多也不利于铝价启动大行情，因此，沪铝近期有望继续维持低位振荡的走势。投资者可秉持中长线多头思路，但目前大量介入的时机不成熟，仅适合少量逢低吸纳。（李静远）